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第77章 论新东方ABX指数（第1页）

中午，林顿来到了主餐厅。

温莎中学，一共有七个餐厅，主餐厅在教学楼东翼一层。

这里吧，有挑高天花板，水晶吊灯。

那白色桌布铺在每张桌子上!

墙上挂着的吧，都是历届毕业生的名牌，比如..哈佛，耶鲁，普林斯顿，哥伦比亚.....那一排排烫金字体，从红木墙板上一直延伸到穹顶。

新生第一次走进来的话，嗯，会习惯性抬头，然后，沉默，然被这一百多年的精英名录，压在头顶，这一刻，空气都变重了。

林顿端着托盘，扫了一眼座位分布，接着找了一个靠窗的两人桌，坐下。

他的午餐是一份烤鸡胸，一份蔬菜沙拉，外加一杯水。

温莎的午餐，免费的，七个热菜档口，从意面到寿司应有尽有。

而旁边那张长桌，坐了六个男生，克里斯托弗·惠特尼坐在主位，他全身上下都是定制的，扣子都是定制的，很高奢！

第三点资本（ThirdPoint）的创始人丹·勒布是他父亲的合伙人，他暑假专门在第三点资本待了八周，回来后呢，说起话来，语速那是又快又吊。

“我爸说，投资最关键的东西并非赚多少，而是少亏钱，永远先看风险，再看收益！”

克里斯托弗切了一块牛排，刀叉，用的法式握法。

“他让我第一周里啥别碰，就看风控部门的止损报告，嗯，两百多页，啧啧全是亏钱的案例！”

“看完之后啊，我才明白，赚钱的方式有一万种，但是，亏钱的方式只有一种：你不知道自己在冒什么险！

哈哈~”

接着，对面一个棕色头发的男生接话了，他在叔叔的投行里看了两个月并购交易，他开口就是杠杆收购模型，他说道：“你做量化策略，应该碰过因子归因吧？我在家跑了一个三因子模型，发现去年那波能源股的行情大部分能~能用油价解释，但有两成的超额收益是，是动量因子贡献的，嘿嘿，我爸说啊，这部分最难抓，唉~来得快，跑得更快啊！”

第三个男生~刚从伦敦回来，他暑假跟家族办公室的基金经理，学全球资产配置，在伦敦金融城，待了六周，他说：“英国那边对通胀，比我们紧张多了！”

“英格兰银行八月，刚加了二十五个基点，CPI还在涨啊！

那个基金经理跟我说，全球配置，最重要的是理解央行，每一家央行的反应函数都不一样，美联储呢，看就业，欧洲央行吧~看通胀，至于日本央行，呵呵，啥都不看的！”

林顿在安静吃饭着，这些对话，他前世听过无数次，内容吧，完全一样，目前，说话的人从分析师，换成了高中生。

温莎的学生不仅仅在“学习”

金融，他们是在家庭饭桌上吸收了金融，然后到学校来交换彼此家里的版本。

普通高中的学生讨论SAT分数和大学排名，温莎的学生讨论夏普比率和并购套利，这就是顶级和普通的区别，一个人在十五岁之前听到的对话，决定了他二十岁时的认知坐标系。

林顿内心暗道：“之前还以为这里很多人都是废物，没想到个个都很精通，专业，这温莎的学生有点意思啊，嗯~以后生活不会枯燥了。

我平时话少，只是寂寞。”

话题转到了新东方，安德鲁布置了作业之后，所有人都翻了招股书。

“中国教育市场吧，适龄人口，好像是一亿八盘，高考报名九百五十万啊！

太恐怖了！”

克里斯托弗放下叉子，说道！

“但是啊，我的问题是，它的收入集中度太高，百分之七十的营收，来自北京、上海、广州三个城市，往下沉能不能复制，特么的鬼知道，中国二三线城市的支付意愿，能不能撑住它的毛利率，招股书里，呵呵，可没给出数据！”

“它的品牌溢价在中国，算是很高的了！”

伦敦回来的男生说道：“我让那个基金经理，帮我在伦敦问了几个中国留学生，所有人都知道新东方，在中国做教育，品牌就是一切！

呵呵，家长呢，不会把孩子的未来，交给一家没听说过的机构。”

“但它的法律风险是实质性的！”

棕色头发的男生打开笔记本电脑，屏幕上是一份标注过的PDF，招股书风险提示~那部分的标黄密密麻麻，“看，办学许可证！

中国法律对民办教育机构的定位呢？基本是空白的，新东方在法律上就不是合规的，它活到现在，纯属政策没来得及管它。

呵呵，一旦政策转向了，它的整个业务模式，嘿嘿，都要重构！”