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第39章 底牌翻开金永福的决策（第4页）

点了一定会看完，看完了会更确信自己押对了。

林顿在自己的笔记本上写了一行字：空头仓位，入场时机等待5月24日定价窗口。

四万本金，两倍杠杆，八万火力。

5月18日，周四。

图书馆二楼，约翰·哈格雷夫从楼梯口走过来。

黑框眼镜反着日光灯管，手里拿着一杯自动售货机买的咖啡。

他在林顿旁边坐下。

“Vonage。

你看了吗。”

“看了。”

“怎么看。”

“招股书第3页，募资用途第一条，赎回优先股。

3.2亿。

老股东趁IPO往外倒货。

第47条风险因素，客户流失率走高。

财务数据，五年亏六亿，客户获取成本410，终身收入680。”

林顿说完，把那张做空逻辑的纸从书包里抽出来，推过去。

约翰低头看了一眼，没碰那张纸。

“保尔森的分析师翻了三页就当笑话了。

五年亏六亿，获客成本四百一，客户留不住，对手免费送。

我们组不会碰。”

他把咖啡放在桌上。

“但散户不这么看。

他们把IPO当彩票。”

约翰往椅背上一靠，“去年百度IPO首日涨了350%。

04年谷歌涨得更多。

每一批散户都用上一批人的记忆在买股票。

他们不会翻S-1的第47页。”

“你翻了。”

“嗯，上市当天建空仓。”

约翰没有追问具体的仓位和时机。

他把眼镜往鼻梁上推了一下，说道：“这次不属于数据方向，属于商业模式审判，IPO也不属于定价，而是流动性事件。”

他继续说：“保尔森没做空Vonage。

我们不碰这种基本面透明的烂公司。

但你做，我理解。”