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第32章 建仓百度分歧（第4页）

他翻出谷歌中文搜索的流量数据图，连续三个季度增长超30%。

“百度从66掉到64，在这横了三个月。

技术面上是下降三角形，下沿63.50测了两次，上沿一次比一次低。

往下破的概率远大于往上。”

陈婉清看了一眼图。

“财报呢？”

“财报我看了。

卖方给的一季度营收预期是6800万美元，去年四季度6600万。

就算超预期，谷歌压在那儿，天花板打不开。

你客户可能赌错了方向。”

“他是独立判断。”

“独立判断在碾压数据面前意义不大。”

迈克尔喝了口咖啡，“我放了几万股空头。

就赌财报反应。”

陈婉清沉默了一会儿。

“他上次独立判断对了。”

迈克尔看了她一眼。

“你对他有信心？”

“谈不上。

但他的数据不是瞎猜的。”

“什么数据？”

“他没跟我说。”

陈婉清端起茶杯，“但他上次把TiVo专利说明书拆到了行级。

四百页，一行一行标的。

他做功课的方式不像15岁。”

迈克尔放下杯子。

“功课做得再好，赌错方向还是归零。

百度这只票我看了一年半，中文搜索市场我跑了六趟BJ。

谷歌中文搜索的体验已经追平百度，产品差距在缩小，商业化能力不在一个量级。”

他把K线图折起来塞进口袋，“结论不变：你客户这波会赔光。”

他转身走了。

...

下午，皇后区图书馆。

林顿翻完了百度招股书中关于客户流失风险的完整披露。

第17页到第23页，六页。

核心结论：市场引用的风险指标都是基于2004年的数据，2005年四季度续费率已经涨了六个点。

他把页面关掉，看了一眼百度股价。

64.82。