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第21章 建仓托尔兄弟公司（第1页）

3月14日，周二，上午。

学校图书馆。

林顿坐在角落那台戴尔台式机前，手边摊着一份当天的《华尔街日报》。

B12版右下角，一条两英寸的简讯被夹在建材广告和利率表格之间，字号小得跟药瓶上的成分说明似的。

全美住宅建筑商协会（NAHB）信心指数连续第五个月下滑，3月读数创2001年以来新低。

他把这张报纸折起来，塞进书包，登录彭博终端，光标在搜索栏里闪，他打了四个字母：TOL。

托尔兄弟公司!

页面跳出来。

K线图从去年夏天开始就是一条往下斜的滑坡，中间有几波小反弹，没一波站住过。

2月高点38.45，今天盘中31.20。

自高点回调接近百分之二十。

他把另外的霍顿、莱纳、普尔特三家也拉出来，叠在一张图里。

四根线往下走，托尔兄弟的斜率最陡。

跟跌的时候比谁都积极，反弹的时候磨磨蹭蹭，像脚上绑了沙袋。

他往下拉。

业务结构一栏写得清清楚楚：高端住宅订单占比接近六成，均价八十万美元以上。

这类房子不是卖给领工资的人，买家对利率的敏感度是刚需客的好几倍。

美联储从2004年加息到现在，累计加了425个基点。

100万美元的房子，月供涨了多少，他心里有数。

再拉期权链。

整体成交量不大，托尔兄弟可不是谷歌，不属于热门标的。

但他把看跌和看涨的成交量一除，瞳孔缩了半拍，看跌看涨比率比一个月前翻了一倍。

仔细分析，就能看出来，散户们没有在买，因为换手量对不上，有人在悄悄买保护。

他沉思起来。

利率上行，高端住宅承压，信心指数新低，机构在暗处买保护。

每一根线都指向同一个方向，标的就它了。

期权到期日选什么时候？

3月31日，两周后。

他点开期权链明细。

3月31日到期、行权价35美元的看跌期权，权利金0.85美元一股。

他算了一遍：一份100股，一份的权利金85美元，50份4250美元。

账户里8000美元，留一半做机动。

下午收盘前，他回到页面，托尔兄弟收在31.10，比盘中高点又压下来了两毛。

填单，50份，市价买入。

确认，页面刷新。

持仓：TOL35Put×50，到期日2006.03.31，行权价35。