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第69章 合并传闻内部倒戈（第3页）

这个逻辑课本上讲过，寡头合并等于利润翻正。

我在想现在是不是应该平仓，顺势做多。”

林顿问道：“你课本上的寡头合并模型有几个前提？”

李程说道：“两个。

第一，合并双方法律上都具备存续能力。

第二，反垄断审查周期小于双方的现金存续周期。”

“Sirius满足哪一个。”

李程一愣。

林顿笑道：“合并需要FCC频谱授权转让，司法部反垄断审查，两个流程并行最快18个月。

Sirius现金不到一亿八，每季度烧一亿二，明年一月就烧穿。

18个月对5个月，反垄断还没审完，公司已经被交易所摘牌了。”

接着他把终端上保存的《华尔街日报》报道调出来，翻到注脚那两页，把屏幕转向李程。

“记者把法律障碍全都写出来了，只是大多数人只看标题。

合并叙事不是假的，但它是一个18个月的故事。

Sirius需要的是5个月以内的解决方案。

两只漏水的船绑在一起，漏水的速度不会减，只是沉的时候多一个人陪着。”

李程盯着屏幕上，内心震惊不已，他学的金融课本里讲寡头合并，讲定价权，讲规模效应，但没讲过“时间轴错位”

。

课本默认合并双方的现金都能撑到交割日。

“学校的课本里没有这个。”

他深吸一口气。

“课本默认你有足够长的时间。

市场从来不默认。”

林顿开口道。

李程盯着终端上的股价图。

2.80的线在屏幕上横着，买盘和卖盘在几个价位上来回拉锯。

“那我不平了。”

他说。

“你想清楚。

接下来可能还有合并谈判的细节出来，股价还会波动。”

“我想清楚了。

方向没有错，只是时间没有市场想象的那么快。

我信这个逻辑。”