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第25章 ETrade建仓TiVo（第1页）

3月22日，周三。

学校图书馆。

林顿坐在老位置上，鼠标停在一个名字上：TiVo，代码TIVO。

DVR品类的开创者，上世纪九十年代末，两个硅谷工程师发明了一种能暂停直播电视节目的机顶盒，取名“时光机”

。

这台机器颠覆了美国家庭看电视的方式，TiVo一度是科技媒体的宠儿，上市后股价冲上过五十美元。

但那之后，通用电气、思科、摩托罗拉全杀进了机顶盒市场，制造商的盘子被抢光，TiVo只剩专利。

过去两年，它的主营硬件业务持续萎缩，收入一年不如一年，股价从高点一路跌到三美元附近。

华尔街给它判了死缓，市场共识是退市只是时间问题。

林顿没看这些，他看的是彭博终端右下角一条三个月前的法院简讯，德州东区联邦法院已正式受理TiVo诉EchoStar专利侵权案，主审法官罗尼·亚当斯，该法官过往五年审理的专利权案件共九起，专利权人胜诉七起，胜诉率78%。

他把这条简讯点开，又点开案件卷宗。

TiVo指控EchoStar的DVR产品侵犯其“多媒体时间偏移系统与方法”

专利。

EchoStar是美国第二大卫星电视运营商，手底下几百万DVR用户。

如果TiVo输了，这家公司就只剩一个壳。

但如果它赢了，强制授权费会让其从濒死变成印钞机。

林顿开始下载文件。

专利说明书，四百一十二页。

起诉状，两百多页，逐条列明EchoStar产品如何侵犯独立权利要求1、5、7、12，他把这些全拖进U盘。

一页一页翻。

权利要求1描述的是“一种用于存储和回放多媒体内容的系统，包括输入模块、存储模块、时间偏移模块”

。

TiVo在起诉状里附了一个对比表，EchoStar机顶盒的底层代码路径和TiVo专利的流程图，从输入接口的缓存分配机制到存储模块的时间戳写入逻辑，每一个环节都标注了构成和功能上的完全对应。

这可不属于概念撞车，属于技术复现，EchoStar要证明自己独立研发，必须掏出完整的开发日志、代码迭代记录、以及所有中间版本的备份，以2006年的工程管理水平，一家卫星电视运营商不太可能保存这套东西。

他把PDF关了。

“专利诉讼是赌证据，证据链完整的专利权人，在德州东区联邦法院的胜诉概率比大多数对冲基金模型算出来的高得多。”

他重新打开彭博终端，查TiVo的资产负债表，现金及等价物，2700万。

长期债务，零。

每个月现金消耗率约350万。

即使没赢官司，这家公司离真正断气还有大半年。

前世他隐约记得TiVo赢了。

但具体几月几号判的、判决前股价最低跌到了多少、判决当天涨了多少，这些精确数据他脑子里没有。

他能确定的是方向，非时间表，方向对，时间卡错了，保证金一样会爆，这一单要做，不过不能一把梭，必须留足容错空间。

3月23日，周四。