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15日本股市发展史（第3页）

而美国的经济危机之所以能够迅速传播到其他国家，与各国恢复金本位制有一定的联系。

由于各国为了恢复金本位制的做法与日本相似，也是以国内经济的紧缩为代价，来换取对外贸易的顺差，这就导致全球范围内出现通货紧缩的现象，经济增长动力不足。

其次，在金本位制恢复之后，美国成为最大的黄金流入国，为了维持金本位制的平衡，美国主要通过对其他国家进行资本投资，来支撑世界经济的发展。

而危机爆发后，美国需求锐减，对外投资减少，其他国家为了维持金本位制，只能继续采取国内通货紧缩的政策，却使得国家陷入了经济低迷的恶性循环。

最终，为打破这种恶性循环，多数国家开始选择脱离金本位制。

1931年9月，英国率先脱离了金本位制，之后各个国家紧随其后相继推出，国际金本位制分崩离析。

在危机刚刚传播至日本国内时，内阁仍希望能维持住金本位制度，因此并没有采取有效的措施来应对经济危机，导致国内经济持续疲软，矛盾日益加剧，国内军国主义情绪高涨。

并且在经济危机爆发后，国内军国主义情绪逐渐到达顶峰，日本军部也在此期间实现了法西斯化。

随着国内法西斯势力日益壮大，日本军部开始向政党发起进攻，试图推翻内阁，阻止金本位制的恢复。

为了摆脱国内经济危机的困境，20世纪30年代初，日本军部提出出兵中国东北的议案。

但这一主张在当时并未得到内阁的支持，这引起军部的不满。

在1930年11月，滨口首相参加陆军演习时，在东京车站遇刺，次年去世。

滨口首相遇刺后，若槻礼次郎继任首相，日本的权力中心逐渐向军部转移，军部无所忌惮地准备对中国东北发动战争。

在战争取得初步胜利后，军部法西斯势力借势在国内策划了一系列政变，意图夺取政权。

最终，1932年，若槻内阁被迫辞职，军部提出“废除政党政治”

的要求，日本历史上的政党内阁时代结束。

若槻内阁辞职后，犬养毅内阁上台，任命高桥是清进行经济改革，这一时期的经济政策也被称为“高桥财政”

。

高桥是清为缓解日本的经济危机采取了以下三种措施：

一、禁止黄金出口，日本脱离金本位制，取消黄金准备对货币发行的限制；

二、实行积极的财政政策，缓解通货紧缩；

三、日本银行认购国债发行，扩大货币供应量，降低资本利息。

20世纪30年代初的高桥财政时期，概括来说就是货币政策与财政政策的双扩张时期。

双扩张政策使得日本公债发行额大量增加，巨额公债的消化需求以及企业的直接融资需求，促进了20世纪30年代初股市发展。

经济危机后，日本名义国民总支出情况

4、战时的经济统制政策

但是在“高桥财政”

过度宽松的货币政策下，通货膨胀悄然抬头，甚至到后期演变为了恶行通胀。

为了控制物价，高桥于1934年开始实行财政紧缩政策。

对于需要扩大军费的军部来说，高桥所采取的财政抑制方针，极大地引发了陆军的不满情绪，这种不满最终于1936年彻底爆发，陆军发动政变并成功刺杀高桥是清。

之后，日本进入了战时经济统制时期。

高桥遇刺后，冈田内阁全部辞职，广田弘毅出任内阁，任命马场锳一制定经济政策。

马场为迎合陆军的军备扩充要求，大幅增加军费预算。

这些划拨的军费大多支付给了日本民营的军工企业，大大提振了军工企业的发展。

20世纪30年代至40年代，为了应对战争需要，日本开始大力发展以军工企业为中心的重化工业，使得原本赖以立国的纺织业受到限制，不断萎缩，日本的产业结构发生了重大变化。